ஒரே மாதத்தில் ரூ.31,000 கோடி காலி… பாதாளத்திற்கே போகும் இந்திய பங்குச்சந்தைகள்… வெளியான அதிர்ச்சித் தகவல்…!

இந்தியப் பங்குச்சந்தை கடந்த ஓராண்டாகவே பெரும் சரிவைச் சந்தித்து வருவது முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் கவலையை ஏற்படுத்தியுள்ளது. குறிப்பாக, வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (FPIs) இந்தியச் சந்தையிலிருந்து தங்கள் முதலீடுகளைத் தொடர்ந்து வெளியேற்றி வருவது இந்தச் சரிவுக்கு முதன்மை காரணமாகப் பார்க்கப்படுகிறது. கடந்த மார்ச் மாதத்தின் முதல் பாதியில் மட்டும் சுமார் ₹31,000 கோடி மதிப்பிலான பங்குகள் விற்கப்பட்டுள்ளன. சந்தை நிபுணர்கள் இதனை ஒரு தற்காலிகத் திருத்தம் (Correction) என்று ஒருபுறம் கூறினாலும், இந்தியப் பங்குச்சந்தையில் நிலவிய அதிகப்படியான மதிப்பீடு (Bubble) உடையத் தொடங்கிவிட்டதாக மற்றொரு தரப்பினர் எச்சரிக்கின்றனர்.

சர்வதேச அளவில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் பொருளாதார மாற்றங்கள் முதலீட்டாளர்களின் இந்த முடிவுக்கு முக்கியக் காரணமாகின்றன. உக்ரைன்-ரஷ்யா மற்றும் மத்திய கிழக்கு நாடுகளில் நிலவும் போர்ச் சூழல் காரணமாக, கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்ந்து டாலரின் மதிப்பு வலுவடைந்து வருகிறது. இதுபோன்ற நிச்சயமற்ற காலங்களில், வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் வளரும் நாடுகளின் பங்குச்சந்தைகளில் இருக்கும் அபாயத்தைத் தவிர்க்க விரும்புவார்கள். அதற்குப் பதிலாக, அதிக வருவாய் மற்றும் பாதுகாப்புத் தரும் அமெரிக்க அரசுப் பத்திரங்களை நோக்கித் தங்கள் முதலீடுகளை நகர்த்தி வருகின்றனர்.

தொழில்நுட்ப ரீதியாக உலகம் இப்போது செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) புரட்சியை நோக்கி நகர்ந்து வரும் நிலையில், அதில் இந்தியாவின் பங்களிப்பு குறைவாக இருப்பது முதலீட்டாளர்களுக்குத் தயக்கத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. செமி-கண்டக்டர் தயாரிப்பு, கிளவுட் தொழில்நுட்பம் மற்றும் டேட்டா சென்டர்கள் போன்ற ஏஐ சார்ந்த உள்கட்டமைப்புகளில் இந்தியா இன்னும் ஆரம்பக் கட்டத்திலேயே உள்ளது. உதாரணமாக, சாம்சங் மற்றும் டிஎஸ்எம்சி (TSMC) போன்ற ஆசியாவின் முன்னணி ஏஐ தொடர்புடைய நிறுவனங்களில் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் காட்டும் ஆர்வம், இந்திய நிறுவனங்கள் மீது திரும்புவதில்லை. இந்தத் தொழில்நுட்பப் பின்தங்கிய நிலை இந்தியச் சந்தைக்கான அந்நிய முதலீட்டைக் குறைத்துள்ளது.

இவற்றுடன் இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு டாலருக்கு எதிராகத் தொடர்ந்து சரிந்து வருவதும் ஒரு பலவீனமான காரணியாக உள்ளது. இந்திய நிறுவனங்கள் உள்நாட்டில் லாபம் ஈட்டினாலும், டாலர் மதிப்பில் கணக்கிடும்போது வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களுக்குக் கிடைக்கும் நிகர லாபம் குறைகிறது. ஆகையால், உலகளாவிய அரசியல் சூழல், ஏஐ தொழில்நுட்பத்தில் நிலவும் இடைவெளி மற்றும் நாணய மதிப்புச் சரிவு ஆகிய இந்த மூன்று காரணிகளே இந்தியப் பங்குச்சந்தையின் தற்போதைய மந்தநிலையைத் தீர்மானிக்கின்றன. இந்தச் சூழல் மாறினால் மட்டுமே மீண்டும் இந்தியச் சந்தை எழுச்சி காணும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.