“இனி தங்கம் வாங்கவே முடியாதா?”… வாரத் தொடக்கத்திலேயே முதலீட்டாளர்களை அதிரவைத்த டொனால்டு டிரம்பின் முடிவு… என்னப்பா இப்படி ஆகிடுச்சே…!

சர்வதேச சந்தையில் வாரத்தின் முதல் நாளான இன்று திங்கள்கிழமை தங்கத்தின் விலை லேசான சரிவைச் சந்தித்துள்ளது. கடந்த வர்த்தக அமர்வில் இரண்டு வாரங்களில் இல்லாத அளவுக்கு உச்சம் தொட்டிருந்த ஸ்பாட் தங்கம், தற்போது 0.4 சதவீதம் குறைந்து ஒரு அவுன்ஸ் 4,518.09 டாலராகப் பதிவாகியுள்ளது. அதேபோல், ஆகஸ்ட் மாதத்திற்கான தங்க எதிர்கால ஒப்பந்தங்களும் 1 சதவீதம் வரை சரிந்து 4,548.90 டாலராக வர்த்தகமாகி அழுத்தத்தைச் சந்தித்துள்ளன. அமெரிக்க டாலரின் மதிப்பு உலக சந்தைகளில் வலுப்பெற்றதே இந்த உடனடி விலை வீழ்ச்சிக்கு முக்கியக் காரணமாகப் பார்க்கப்படுகிறது. டாலர் உயர்ந்ததால், மற்ற நாட்டு நாணயங்களைச் சொத்தாகக் கொண்ட முதலீட்டாளர்களுக்குத் தங்கம் வாங்குவதற்கான செலவு அதிகரித்து, அதன் தேவை சற்றே குறைந்துள்ளது.

இதனுடன் கச்சா எண்ணெய் விலை வாரத் தொடக்கத்தில் 2 சதவீதத்திற்கும் மேலாக உயர்ந்துள்ளதும் தங்கத்தின் மீது கூடுதல் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. எண்ணெய் விலை உயர்வால் பணவீக்கம் மீண்டும் அதிகரிக்கக்கூடும் என்ற அச்சம் சந்தையில் எழுந்துள்ளது. பொதுவாக, பணவீக்கத்திற்கு எதிரான ஒரு பாதுகாப்பான முதலீடாகத் தங்கம் கருதப்பட்டாலும், பணவீக்கம் அதிகரிக்கும் போது மத்திய வங்கிகள் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தும் சூழல் உருவாகும். வட்டி விகிதங்கள் உயரும் போது, வட்டி அல்லது நிலையான வருமானம் ஏதும் தராத தங்கத்தின் மீது முதலீட்டாளர்களுக்கு இருக்கும் ஆர்வம் குறைந்து, அவர்கள் வேறு முதலீட்டுச் சொத்துக்களை நோக்கி நகர்வது வழக்கம்; அதுவே தற்போதும் நடந்துள்ளது.

மறுபுறம், புவிசார் அரசியல் நகர்வுகளும் சந்தை முதலீட்டாளர்களை எச்சரிக்கையுடன் செயல்பட வைத்துள்ளன. ஈரானுடனான போர் நிறுத்த ஒப்பந்தத்தை நீட்டிப்பது குறித்து அமெரிக்க அதிபர் டொனால்டு டிரம்ப் எடுக்கவுள்ள முடிவுக்காக ஒட்டுமொத்த சந்தையும் காத்திருக்கிறது. அதே நேரத்தில், இஸ்ரேல் பிரதமர் பெஞ்சமின் நெதன்யாகு ஹெஸ்பொல்லா அமைப்புக்கு எதிரான நடவடிக்கைகளை தீவிரப்படுத்த உத்தரவிட்டுள்ளதால் மத்திய கிழக்கில் பதற்றம் முழுமையாகத் தணியவில்லை. இந்த மோதல்களின் பொருளாதார தாக்கம் நீண்டகால பணவீக்க அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும் என்றும், இதனால் கடுமையான பணக் கொள்கை நடவடிக்கைகள் தேவைப்படலாம் என்றும் அமெரிக்க மத்திய வங்கியின் துணைத் தலைவர் மிஷேல் போமன் எச்சரித்துள்ளார்.

இருப்பினும், தங்கத்தின் நீண்டகால எதிர்காலம் குறித்து சந்தை நிபுணர்கள் இன்னமும் நம்பிக்கையுடனேயே இருக்கின்றனர். டாலரின் மதிப்பு குறைந்து, எண்ணெய் விலை கட்டுக்குள் வந்து, உலக மத்திய வங்கிகள் தொடர்ந்து தங்கம் வாங்குவது சாதகமாக அமைந்தால், நடப்பு 2026ஆம் ஆண்டின் இறுதிக்குள் தங்கம் புதிய வரலாற்று உச்சங்களை எட்டக்கூடும் என அவர்கள் கணிக்கின்றனர். அதே வேளையில், இன்று தங்கம் சரிவைச் சந்தித்தாலும் வெள்ளி (0.4%), பிளாட்டினம் (1.1%), மற்றும் பலாடியம் (1.2%) போன்ற மற்ற விலைமதிப்புள்ள உலோகங்கள் விலை உயர்வுடன் வர்த்தகமாகின. இதனால் முதலீட்டாளர்கள் தங்கத்தை விடுத்து தற்காலிகமாக இந்த மாற்று உலோகங்களின் பக்கமும் தங்கள் கவனத்தைத் திருப்பத் தொடங்கியுள்ளனர்.