தங்கம் விலை பாதாளத்திற்கு செல்கிறதா?… ஆனந்த் சீனிவாசன் கொடுத்த ‘பகீர்’ எச்சரிக்கை… கோல்ட் ETF வைத்திருப்பவர்களுக்கு காத்திருக்கும் பெரிய ஆபத்து…!

சர்வதேசச் சூழல்கள் மற்றும் அமெரிக்கப் பொருளாதார மாற்றங்களால் தங்கம் விலை தற்போது வரலாறு காணாத சரிவைச் சந்தித்து வருகிறது. இது நகை வாங்குவோரிடையே மகிழ்ச்சியை ஏற்படுத்தினாலும், இந்த விலை வீழ்ச்சியின் பின்னணியில் உள்ள பொருளாதாரக் காரணங்கள் மிகவும் சிக்கலானவை என்று வல்லுநர் ஆனந்த் சீனிவாசன் விளக்குகிறார். குறிப்பாக, அமெரிக்காவின் ஃபெடரல் வங்கித் தலைவராகப் பொறுப்பேற்கவுள்ள கெவின் வார்ஷ், டொனால்ட் டிரம்ப்பின் நம்பிக்கைக்குரியவராக இருப்பதால், பணவீக்கம் அதிகரித்தாலும் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தாமல் அப்படியே வைப்பார் என்றும், இதனால் சந்தையில் ஒருவித தேக்கநிலை உருவாகும் என்றும் அவர் கணித்துள்ளார்.

இந்தியப் பொருளாதாரத்தைப் பொறுத்தவரை, ஏற்றுமதி குறைந்து இறக்குமதி அதிகரிக்கும் சூழலில் டாலர் பற்றாக்குறை ஏற்பட வாய்ப்புள்ளதாக ஆனந்த் சீனிவாசன் எச்சரிக்கிறார். இதனால் இந்தியாவின் நடப்புக் கணக்கு பற்றாக்குறை 3.5% வரை உயரக்கூடும், இது உள்நாட்டுப் பொருளாதாரத்தில் பெரும் அழுத்தத்தை உருவாக்கும். கச்சா எண்ணெய் சந்தையில் ஏற்பட்டுள்ள செயற்கை தட்டுப்பாடு காரணமாக அதன் விலை உயர்ந்துள்ளதும், அதன் விளைவாக டாலரின் மதிப்பு அதிகரித்துள்ளதும் தங்கம் விலை குறைவதற்கு முக்கியக் காரணங்களாகச் சொல்லப்படுகின்றன. இந்த நிலை நீடித்தால், கோவிட் பெருந்தொற்று காலத்தைப் போன்றதொரு பாதிப்பை இந்தியா சந்திக்க நேரிடும் என்பது அவரது கருத்தாக உள்ளது.

முதலீட்டாளர்களைப் பொறுத்தவரை, ‘கோல்ட் இடிஎஃப்’ (Gold ETF) எனப்படும் தங்கப் பத்திரங்கள் அல்லது டிஜிட்டல் தங்க முதலீடுகளில் இப்போது கூடுதல் கவனம் தேவை என்று அவர் அறிவுறுத்துகிறார். தற்போது நடைமுறைக்கு வந்துள்ள புதிய விதிகளின்படி, இடிஎஃப்களில் 50% தங்கம் மற்றும் 50% ஃபியூச்சர்ஸ் மார்க்கெட் என்ற விகிதம் பின்பற்றப்படுவதால், அதில் ரிஸ்க்குகள் அதிகம் இருப்பதாகக் குறிப்பிடுகிறார். உண்மையான தங்கம் கையிருப்பில் இருப்பதற்கும், சந்தை ஊகங்களை வைத்து முதலீடு செய்வதற்கும் நிறைய வேறுபாடுகள் உள்ளன. இதனால் டிராக்கிங் எரர் (Tracking Error) ஏற்பட வாய்ப்புள்ளதாக அவர் சுட்டிக்காட்டுகிறார்.

இறுதியாக, தங்கம் விலை இன்னும் குறைய வாய்ப்புள்ளதா அல்லது இதுவே வாங்குவதற்குச் சரியான நேரமா என்ற குழப்பத்தில் இருப்பவர்களுக்கு அவர் ஒரு தெளிவான ஆலோசனையை வழங்குகிறார். இடிஎஃப்களில் முதலீடு செய்துள்ளவர்கள், ஒரு குறிப்பிட்ட லாபம் கிடைத்தவுடன் அவற்றை விற்றுவிட்டு, கையில் நேரடியாகத் தங்கம் (Physical Gold) வாங்குவதே பாதுகாப்பானது என்கிறார். போர்ச் சூழல் மற்றும் கச்சா எண்ணெய் விலையில் ஏற்படும் மாற்றங்களே வரும் காலங்களில் தங்கத்தின் விலையைத் தீர்மானிக்கும் என்பதால், மக்கள் மிகுந்த எச்சரிக்கையுடன் தங்கள் முதலீட்டு முடிவுகளை எடுக்க வேண்டும் என்று அவர் வலியுறுத்துகிறார்.